कवर्ड कॉल स्ट्रैटेजी क्या है? मतलब, उदाहरण और भारत के नियम

आपके पास कुछ शेयर हैं और market हफ्तों से एक ही दायरे में घूम रहा है। मन में आता है कि काश ये शेयर इंतज़ार के दौरान कुछ कमाई भी करा दें।

यही काम कवर्ड कॉल स्ट्रैटेजी करने की कोशिश करती है। इस गाइड में मतलब, उदाहरण, निफ्टी और स्टॉक के नियम, margin और फ्री PDF सब आसान हिंदी में हैं। कोई मुनाफ़े का वादा नहीं, बस साफ तस्वीर।

कवर्ड कॉल स्ट्रैटेजी क्या है?

अगर आप पहली बार इसे सुन रहे हैं, तो पहले इसका मतलब और इसके हिस्से समझ लीजिए। उसके बाद payoff, उदाहरण और नियम आसानी से समझ आएंगे।

कवर्ड कॉल का मतलब आसान भाषा में

सोचिए आपने अपना फ्लैट किराये पर दिया है। हर महीने किराया आता है, पर आपने किरायेदार से कहा है कि वह कभी खरीदे तो दाम आज ही तय है।

फ्लैट की कीमत बहुत ऊपर चली जाए, तब भी अतिरिक्त फायदा आपको नहीं मिलेगा। किराया पक्का, पर ऊपर की कमाई की सीमा तय। कवर्ड कॉल बिल्कुल ऐसा ही है।

Market की भाषा में: आप कोई शेयर रखते हैं (या उसकी long position में हैं) और उसी पर एक call option बेचते हैं। इससे जो पैसा मिलता है, उसे premium कहते हैं।

इसे “कवर्ड” इसलिए कहते हैं क्योंकि जो चीज़ आपको देनी पड़ सकती है, वह आपके पास पहले से है। आज थोड़ा पैसा मिलता है, और शेयर बहुत चढ़े तो ऊपर का फायदा सीमित हो जाता है।

जिन्हें शांत market में extra income चाहिए, उन्हें यह भाता है। जो हर बड़ी तेज़ी का पूरा फायदा चाहते हैं, वे अक्सर निराश होते हैं।

कवर्ड कॉल के 3 हिस्से: शेयर, Short Call और Premium

मैकेनिक्स में जाने से पहले तीन हिस्से देख लीजिए।

हिस्सा	मतलब	आपकी भूमिका
शेयर (underlying)	जो शेयर आपके पास है, या उसकी long position	खरीदार, long
Short call option	जो call आप चुने हुए strike और expiry पर बेचते हैं	विक्रेता, short
Premium	call बेचने पर मिलने वाला पैसा	आपकी आमदनी

कवर्ड कॉल स्ट्रैटेजी कैसे काम करती है?

अगर आप सोचते हैं कि शेयर रखकर भी हर महीने कुछ आमदनी हो सकती है, तो यह स्ट्रैटेजी उसी सोच पर बनी है। ट्रेड लगाने का पूरा क्रम आगे “कवर्ड कॉल कैसे करें” सेक्शन में है।

अभी इतना समझिए कि expiry पर दो में से एक बात होती है। या तो शेयर strike से नीचे रहता है और call बेकार हो जाता है। या शेयर strike से ऊपर निकलता है और आपके शेयर strike के भाव पर बिक जाते हैं।

दोनों हालात में premium आपके पास रहता है। हर बीतते दिन के साथ बेचे हुए option का time value थोड़ा घटता है, और यह घटाव आपके पक्ष में जाता है।

यही धीमा घटाव कमाई का स्रोत है। अगर यह घटाव पूरी तरह समझना है, तो ऑप्शन में टाइम डिके पढ़िए।

कवर्ड कॉल पेऑफ: Break-Even, Max Profit और Max Loss कैसे निकालें

गणित हल्का है। नीचे के फॉर्मूले प्रति शेयर हैं, इसलिए अपनी quantity से गुणा कर लीजिए।

माप	फॉर्मूला
Maximum profit	(Strike price – Purchase price) + Premium
Break-even	Purchase price – Premium
Maximum loss	Purchase price – Premium (सिर्फ तब जब शेयर शून्य हो जाए)

Strike के ऊपर का फायदा Maximum profit पर रुका रहता है, शेयर कितना भी चढ़े। इसमें दो सच्चाइयां छिपी हैं: फायदा सीमित है, और नुकसान premium से सिर्फ थोड़ा नरम होता है, खत्म नहीं होता।

शेयर बुरी तरह गिरे तो छोटा premium ज़्यादा मदद नहीं करता, क्योंकि call बीमा नहीं है। Break-even आपके पक्ष में खिसक जाता है: 500 पर खरीदा और 10 premium मिला, तो कमाई 490 से शुरू होती है।

कवर्ड कॉल स्ट्रैटेजी का उदाहरण

अब आंकड़े लगाकर देखते हैं। यह एक काल्पनिक शेयर है, जो सिर्फ गणित आसान रखने के लिए चुना गया है। यह किसी शेयर की सिफारिश नहीं है।

मान लीजिए आपने “ABC Ltd” के 1,000 शेयर (एक lot) 500 रुपये पर खरीदे। आपने एक महीने की 520 वाली call 12 रुपये में बेची। कुल premium 12 × 1,000 = 12,000 रुपये मिला।

• Maximum profit: (520 – 500) + 12 = 32 रुपये प्रति शेयर, यानी 32,000 रुपये।
• Break-even: 500 – 12 = 488 रुपये।
• Maximum loss: 488 रुपये प्रति शेयर, यानी 4,88,000 रुपये, सिर्फ तब जब ABC शून्य पर पहुंच जाए।

अब expiry के दिन अलग-अलग भाव पर क्या होगा, यह देखिए। यह कवर्ड कॉल और सिर्फ शेयर रखने की तुलना है, brokerage, charges और tax से पहले।

Expiry पर ABC का भाव	सिर्फ शेयर (₹)	कवर्ड कॉल का नतीजा (₹)	क्या हुआ
400	-1,00,000	-88,000	Premium ने गिरावट थोड़ी नरम की
450	-50,000	-38,000	नुकसान फिर भी, premium से 12,000 का सहारा
488	-12,000	0	Break-even
500	0	+12,000	Call बेकार हुई, premium आपका
520	+20,000	+32,000	Maximum profit
540	+40,000	+32,000	शेयर बिक गए, फायदा सीमित
600	+1,00,000	+32,000	बड़ी तेज़ी छूटी, फायदा 32,000 पर ही रुका

पहली और आखिरी पंक्ति साथ में देखिए। भाव गिरा तो कवर्ड कॉल ने थोड़ा सहारा दिया, और भाव उछला तो वह साफ पीछे रह गया।

यही ईमानदार चेहरा है: शांत market में छोटी बढ़त, और ज़ोरदार तेज़ी के सबसे अच्छे दिन छूटते हैं। Brokerage, tax और dividend इसमें गिने नहीं गए हैं। इसे सीखने का नमूना समझिए, भविष्यवाणी नहीं।

कवर्ड कॉल स्ट्रैटेजी PDF: फ्री डाउनलोड

पूरी स्ट्रैटेजी एक ही पन्ने पर चाहिए, ताकि trade से पहले जल्दी से देख सकें? यह फ्री quick reference उसी के लिए बनाया गया है।

कवर्ड कॉल स्ट्रैटेजी पीडीएफ डाउनलोड करें और इसे फोन या लैपटॉप में रख लीजिए। इसमें ये चीज़ें मिलेंगी:

• कवर्ड कॉल का मतलब आसान भाषा में
• Break-even, maximum profit और maximum loss के फॉर्मूले
• Payoff table का नमूना
• Trade से पहले की checklist

हर बार पूरा लेख दोबारा पढ़े बिना, एक नज़र में नियम और गणित याद आ जाते हैं। यह सिर्फ सीखने का सहारा है, trading signal नहीं।

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कवर्ड कॉल कब इस्तेमाल करें और कब नहीं?

कुछ ही हालात में फिट बैठता है, जो नीचे की table में हैं।

हालात	कवर्ड कॉल क्यों ठीक बैठता है
लंबे समय के शेयर हैं और market के सपाट रहने की उम्मीद है	इंतज़ार के दौरान premium की आमदनी मिलती है
ऊंचे भाव पर बेचने में आपको खुशी होगी	Strike ही आपका पहले से सोचा हुआ exit बन जाता है
Volatility ज़्यादा है और आप उसका मोल चाहते हैं	महंगा premium मिलता है
आपको hedge नहीं, बस हल्का सहारा चाहिए	छोटी गिरावट पर premium थोड़ा बचाता है

सबसे अच्छा हाल तब है जब शेयर आपको पसंद है और strike पर बिकना चुभेगा नहीं। खुद से पूछिए: क्या मैं 10 प्रतिशत की गिरावट झेल पाऊंगा? क्या मुझे पता है कि broker मुझसे क्या मांगता है?

कवर्ड कॉल कब इस्तेमाल न करें?

कब trade छोड़ना है, यह जानना आधा हुनर है। इन हालात में यह औज़ार गलत है:

• आपको ज़ोरदार तेज़ी की उम्मीद है। सीमा आपको वही चाल खा जाएगी जो आप चाहते थे।
• आपको तेज़ गिरावट का डर है। बड़ी गिरावट के सामने premium छोटा है और आप पूरी तरह exposed रहते हैं।
• शेयर ऐसा है जिसे आप बेचना नहीं चाहते। बिक जाने पर वह ऐसे भाव पर जाएगा जो आपको पसंद नहीं।
• आप सिर्फ premium के लालच में बेच रहे हैं। कमज़ोर शेयर पर मोटा premium देखकर बेचना नुकसान की आम वजह है।
• Margin और settlement अभी साफ नहीं हैं।

बहुत लोग मानते हैं कि option बेचना “सुरक्षित कमाई” है। ऐसा नहीं है, और ऑप्शन सेलिंग कैसे करें में दिखता है कि जोखिम कहां बैठा होता है।

शेयर खिलाफ जाए तो सीमा स्वीकार कीजिए या call वापस खरीदकर फिर तय कीजिए। Exit का स्तर entry से पहले तय करें।

निफ्टी और स्टॉक में कवर्ड कॉल स्ट्रैटेजी कैसे करें (भारत के नियम)

अब तक की बात सामान्य विचार थी। भारत में कुछ चीज़ें अलग चलती हैं, खासकर निफ्टी और स्टॉक में। सबसे बड़ा फर्क यह है कि “कवर्ड” वाला हिस्सा दोनों में अलग दिखता है।

बात	स्टॉक कवर्ड कॉल	निफ्टी कवर्ड कॉल
आपके पास क्या	Demat में शेयर, या stock futures	Long Nifty futures (index ETF मोटा विकल्प है)
Option	स्टॉक की call	निफ्टी की call
Settlement	Physical, in-the-money option में delivery	Cash settlement
Expiry पर मुख्य जोखिम	शेयर देने पड़ सकते हैं	Futures में mark-to-market नुकसान
Lot size	हर स्टॉक का अलग	NSE पर मौजूदा lot size देखें

निफ्टी में कवर्ड कॉल स्ट्रैटेजी: futures क्यों लगते हैं

नए लोग यह अक्सर चूक जाते हैं: आप अपने demat में “Nifty” रख ही नहीं सकते, क्योंकि निफ्टी एक index है, कोई एक शेयर नहीं। देने के लिए कुछ है ही नहीं।

इसलिए निफ्टी में कवर्ड कॉल आमतौर पर long Nifty futures और उसी expiry की short Nifty call से बनती है। Futures आपका कवर हैं। इनकी बुनियाद के लिए फ्यूचर्स ट्रेडिंग क्या होती है समझ लेना काम आएगा।

Nifty options cash-settled हैं, यानी expiry पर कोई शेयर नहीं बदलता, सिर्फ फर्क का पैसा चुकता होता है। कुछ traders Nifty ETF भी लेते हैं, पर उसकी मात्रा lot से ठीक नहीं बैठती।

Futures का भाव cost of carry के कारण spot से थोड़ा ऊपर रहता है।

निफ्टी का Lot Size: कवर्ड कॉल में कितनी quantity

Option बंधे हुए गुच्छों में चलते हैं जिन्हें lot कहते हैं। NSE के अक्टूबर 2025 के सर्कुलर के हिसाब से Nifty 50 का lot size 75 से घटाकर 65 किया गया।

Weekly contracts में नया size 6 जनवरी 2026 की expiry से लगा, monthly में 27 जनवरी 2026 से। Bank Nifty का lot 30 है। Lot size बदलता रहता है, इसलिए order से पहले NSE पर मौजूदा lot size ज़रूर जांचिए।

निफ्टी में कवर्ड कॉल स्ट्रैटेजी का काल्पनिक उदाहरण

ये गोल, काल्पनिक आंकड़े हैं, असली स्तर या सिफारिश नहीं। मान लीजिए Nifty futures 25,000 पर हैं। आप एक lot (65 units) खरीदते हैं और उसी expiry की 25,500 वाली call 100 points के premium पर बेचते हैं।

नीचे expiry पर कुछ हालात का नतीजा है, charges से पहले।

Expiry पर Nifty	Futures का P&L (points)	Call का P&L (points)	कुल points	प्रति lot (× 65)
24,000	-1,000	+100	-900	-58,500
24,900	-100	+100	0	0
25,000	0	+100	+100	+6,500
25,500	+500	+100	+600	+39,000
26,000	+1,000	-400	+600	+39,000

Maximum profit 600 points है (strike तक 500 और premium के 100), break-even 24,900 है, और उसके नीचे नुकसान बढ़ता जाता है।

आखिरी पंक्ति सबसे भावुक है। Nifty 1,000 points चढ़ा और कमाई वही रही जो 25,500 पर थी। सीमा की यही कीमत है।

स्टॉक कवर्ड कॉल स्ट्रैटेजी और Physical Settlement

NSE पर stock options physically settled होते हैं। Expiry पर सिर्फ in-the-money option में delivery होती है। SEBI ने यह 2018 से चरणों में शुरू किया और सभी stock F&O अक्टूबर 2019 की expiry से इसमें आ गए।

इसका मतलब है कि expiry पर in-the-money रही short call में strike के भाव पर शेयर देने होंगे। शेयर न हों तो short delivery की मुश्किल और penalty आती है।

यानी जो शेयर आप रखना चाहते थे, वही निकल सकता है। अगर आप strike पर बेचने को तैयार थे, तो बिक जाना असफलता नहीं, trade का काम है। Call सिर्फ उन शेयरों पर बेचिए जो आप सच में रखना चाहते हैं।

कवर्ड कॉल में Margin और Pledge की सच्चाई

यहीं ज़्यादातर लोगों की नींद उड़ती है। आपके demat के शेयर equity segment में रहते हैं, जबकि short call का margin derivatives segment में निकाला जाता है।

इसलिए शेयर रखने से short call का margin अपने आप कम नहीं होता। यह मानकर मत चलिए कि आपका broker उन्हें कवर गिन लेगा।

शेयर आप collateral के रूप में pledge कर सकते हैं, पर वे haircut के बाद ही गिने जाते हैं, यानी उनकी कीमत से कटौती होती है। Broker के नियमों के हिसाब से आमतौर पर कम से कम 50 प्रतिशत margin cash या cash equivalent से चाहिए, बाकी stock collateral से। अपने broker से जांच लीजिए।

Pledge किए शेयर unpledge होने तक delivery में नहीं दिए जा सकते, और call expiry के पास in-the-money हो जाए तो यह बहुत मायने रखता है। आखिरी हफ्ते में भाव चढ़ने पर margin बढ़ सकता है, और broker exchange के न्यूनतम से ज़्यादा भी मांग सकते हैं।

Nifty वाले हिस्से में, उसी underlying और उसी expiry की short call के साथ hedge हुई long future को netting या hedge margin का फायदा मिल सकता है। मौजूदा आंकड़े NSE पर और अपने broker से ज़रूर जांचिए।

कवर्ड कॉल कैसे करें? (Covered Call Kaise Lagayein, Step by Step)

Trade लगाना आसान है, उसे सही क्रम में और शांति से करना असली बात है। नीचे की सूची आपकी checklist है।

1. अपना view तय करें। Market सपाट या हल्का तेज़, ज़ोरदार तेज़ी नहीं।
2. Underlying चुनें। Futures के साथ Nifty, या ऐसा स्टॉक जिसे आप रखने या बेचने में खुश हैं।
3. NSE पर lot size और expiry जांचें, और broker से margin व pledge की स्थिति पक्की करें।
4. Futures खरीदें, या पक्का करें कि शेयर demat में हैं और pledge नहीं हैं।
5. Strike और expiry चुनें, अगले हिस्से के नियमों से।
6. Option chain में liquidity देखकर limit order से call बेचें।
7. समीक्षा की योजना लिखें: भाव गिरे, उछले या expiry पास आए तो क्या करेंगे?
8. रोज़ margin देखें, और expiry का हफ्ता उलझने से पहले call बंद या roll करें।

अगर option chain पढ़ना नहीं आता, तो liquidity और premium सही पढ़ने के लिए ऑप्शन चेन क्या होती है से शुरू कीजिए।

Entry से पहले लिख लीजिए कि futures या शेयर किस भाव पर छोड़ेंगे और call किस बिंदु पर वापस खरीदेंगे। पैसा चलते ही डर और उम्मीद ज़ोर से बोलते हैं, पहले से लिखा नियम आपको स्थिर रखता है।

Best Covered Call Strategy: कौन सा Strike और Expiry चुनें?

कोई एक “सबसे अच्छी कवर्ड कॉल स्ट्रैटेजी” नहीं होती, और जो ऐसा दावा करे वह कुछ बेच रहा है। इसे सौदेबाज़ी की तरह देखिए: मौजूदा भाव के पास का strike ज़्यादा premium देता है, पर तेज़ी जल्दी सीमित कर देता है।

कवर्ड कॉल में Strike कैसे चुनें

ज़्यादातर traders थोड़े out-of-the-money strike बेचते हैं, यानी भाव से ऊपर वाले।

Strike का चुनाव	Premium	ऊपर की गुंजाइश	बिक जाने की संभावना	किसके लिए
मौजूदा भाव के पास	ज़्यादा	बहुत कम	ज़्यादा	सपाट view, आमदनी पर ध्यान
थोड़ा ऊपर	मध्यम	कुछ	मध्यम	संतुलित view
काफी ऊपर	कम	बहुत	कम	तेज़ी की उम्मीद वाले holder, छोटी yield

Strike का चुनाव नतीजे को सबसे ज़्यादा बदलता है। ITM, ATM और OTM का फर्क साफ करने के लिए एटीएम, आईटीएम और ओटीएम ऑप्शन क्या होते हैं देखिए।

Weekly या Monthly Expiry और IV: कवर्ड कॉल में क्या देखें

Weekly call का मूल्य जल्दी घटता है, पर trade बार-बार दोहराना पड़ता है और charges व gap का जोखिम बढ़ता है। Monthly में फैसले कम होते हैं, इसलिए शुरुआत में कई लोग उसे चुनते हैं। Futures और call की expiry एक ही रखिए, ताकि कवर और margin का हिसाब साफ रहे।

ज़्यादा implied volatility यानी महंगा premium, पर बड़ी चाल की उम्मीद भी। बेचने से पहले आईवी कितनी होनी चाहिए देख लेना समझदारी है। Results, RBI policy या Budget से ठीक पहले सावधान रहिए।

क्या कवर्ड कॉल स्ट्रैटेजी सुरक्षित, रिस्की या फायदेमंद है?

तीनों सवाल एक ही डर से निकलते हैं: कहीं पैसा न डूब जाए। सीधा जवाब नीचे है।

क्या कवर्ड कॉल सुरक्षित है और कितना रिस्की है?

Naked call बेचने से यह कम जोखिम भरा है, क्योंकि शेयर आपके पास हैं। पर “सुरक्षित” शब्द भ्रम पैदा करता है, क्योंकि शेयर गिरने का जोखिम पूरा आपका ही रहता है।

जोखिम तीन जगह बैठा है: शेयर गिरना, तेज़ी छूट जाना, और margin या delivery की गलतफहमी।

क्या कवर्ड कॉल फायदेमंद है?

कमाई premium से आती है। सपाट market में यह सिर्फ शेयर रखने से थोड़ा बेहतर कर सकता है, पर तेज़ी में पीछे रहता है और बड़ी गिरावट में बचाता नहीं। जवाब आपके शेयर, अवधि और नियमों पर निर्भर है।

कवर्ड कॉल का बैकटेस्ट कैसे करें? (Backtest Covered Call Strategy)

अपने स्टॉक या index पर यह स्ट्रैटेजी कैसी चलती, यह पुराने data पर परखकर देखा जा सकता है। Backtest भविष्य नहीं बताता, वह दिखाता है कि आपके नियम अच्छे और बुरे दौर में कैसा बर्ताव करते। यहां कोई नतीजा नहीं बताया जा रहा, सिर्फ तरीका है।

Backtest से पहले Data और नियम तय करें

गंदा data आत्मविश्वास से भरे गलत जवाब देता है, इसलिए साफ data और पहले से लिखे नियम चाहिए।

• Split, bonus और dividend के हिसाब से ठीक की हुई कीमतें और उन strike-expiry के असली पुराने option भाव।
• हर समय का तत्कालीन lot size, क्योंकि वह बदलता रहा है।
• Strike कैसे चुनेंगे, कब entry-exit करेंगे, और call in-the-money गई तो delivery, roll या बंद करना।
• Brokerage, STT, charges, spread और slippage, सब हर trade में जोड़ें। Tax का असर CA से पक्का करें।

शुरुआत में हाथ से अभ्यास के लिए पेपर ट्रेडिंग कैसे करें भी काम की चीज़ है।

Backtest में कौन से Metrics देखें

अकेला कुल return भटका सकता है। पैमाना उसी स्टॉक या index को सीधे रखने का नतीजा है।

Metric	क्या बताता है
Buy-and-hold से तुलना	Call बेचने से कुछ जुड़ा भी या नहीं
Maximum drawdown	शिखर से सबसे गहरी गिरावट, जो आपको झेलनी होगी
कितनी बार शेयर बिके	कितनी बार ऊपर की कमाई छोड़नी पड़ी
सब खर्चों के बाद return	जो असल में आपके हाथ आता है
अलग-अलग market दौर में return	कहीं यह सिर्फ एक तरह के market में तो नहीं चला

Backtest की आम गलतियां

इनसे बचिए: overfitting यानी तारीखें घुमाकर अतीत को परफेक्ट बनाना, सिर्फ तेज़ी का दौर लेना, पतले contract में आखिरी भाव पर बिकना मान लेना, सिर्फ आज मौजूद शेयर परखना (survivorship bias), और बहुत कम trades पर भरोसा करना।

कवर्ड कॉल बनाम प्रोटेक्टिव पुट: कौन सा किसके लिए

दोनों शेयर रखने वालों के औज़ार हैं, पर सोच उलटी है। कवर्ड कॉल कहता है: “मैं ऊंचे भाव पर बेचने को तैयार हूं और इंतज़ार में कमाई चाहता हूं।”

प्रोटेक्टिव पुट कहता है: “मैं एक तय रकम से ज़्यादा नहीं खोना चाहता, और इस सुकून के लिए कीमत दूंगा।” कार के बीमे की तरह, आप हर साल थोड़ा देते हैं और उम्मीद करते हैं कि काम न आए।

बात	कवर्ड कॉल	प्रोटेक्टिव पुट
आप क्या करते हैं	Call बेचते हैं	Put खरीदते हैं
Premium	मिलता है	देना पड़ता है
ऊपर का फायदा	सीमित	सिद्धांत में असीमित (premium घटाकर)
गिरावट में	premium जितना सहारा	तय सीमा के बाद सुरक्षा
सबसे बड़ा खर्च	तेज़ी छूट जाना	premium, जो शेयर न गिरे तो चला जाता है
किसके लिए	सपाट या हल्की तेज़ी का view	गिरावट से बचाव चाहने वाले

असली डर बड़ी गिरावट का है, तो सुरक्षा वाली सोच चाहिए, जो ऑप्शन ट्रेडिंग में हेजिंग कैसे करें में मिलेगी।

कॉलर: कवर्ड कॉल और प्रोटेक्टिव पुट साथ में

शेयर रखिए, protective put खरीदिए और covered call बेचिए, आमतौर पर एक ही expiry में। इसे कॉलर कहते हैं।

Call का premium put की कीमत का कुछ हिस्सा भर देता है, इसलिए सुरक्षा सस्ती पड़ती है। बदले में ऊपर का फायदा सीमित रहता है। कीमत यह है कि दो option संभालने पड़ते हैं और charges दोगुने लगते हैं।

सिंथेटिक कवर्ड कॉल क्या है? (Synthetic Covered Call)

सिंथेटिक कवर्ड कॉल वह position है जिसका payoff कवर्ड कॉल जैसा हो, पर शेयर रखे बिना। इसका क्लासिक रूप short put है।

Put-call parity के हिसाब से long शेयर और short call मिलकर वही payoff आकृति देते हैं जो short put देता है, बस एक तय नकदी का फर्क होता है। एक ही strike पर दोनों चचेरे भाई हैं: कमाई सीमित, नुकसान बड़ा हो सकता है।

भारत में in-the-money रही stock short put भी delivery से settle होती है, यानी strike पर शेयर खरीदने पड़ेंगे। पैसा तैयार रखिए।

पूअर मैन्स कवर्ड कॉल: सावधानी के साथ

इसमें शेयर की जगह एक लंबी अवधि की deep in-the-money call खरीदी जाती है, और उसके सामने पास की expiry की call बेची जाती है।

पैसा कम लगता है, इसलिए नए लोगों को आकर्षक लगता है। पर भारत में लंबी अवधि के stock options अक्सर कम चलते हैं, spread चौड़े होते हैं और बाहर निकलना कठिन हो सकता है।

कवर्ड कॉल स्ट्रैटेजी की आम गलतियां

पहले trade से पहले नीचे की सूची पढ़ लेना ठीक रहेगा।

• Premium का पीछा करना। सबसे मोटा premium सबसे जोखिम वाले शेयर पर होता है।
• Strike बहुत पास रखना। छोटी तेज़ी में शेयर निकल जाता है।
• गिरावट को अनदेखा करना। 15 प्रतिशत की गिरावट कई महीनों का premium साफ कर सकती है।
• मान लेना कि demat के शेयर margin घटा देंगे, या भूल जाना कि pledged शेयर delivery में नहीं जाते।
• हारती position को बार-बार roll करना।

कवर्ड कॉल crash में बचाता नहीं है, इसलिए नुकसान की सीमा तय करना ज़रूरी है। इसके लिए ट्रेडिंग में स्टॉप लॉस कैसे लगाएं काम का है।

कवर्ड कॉल पर Tax: क्या ध्यान रखें

F&O का नफा या नुकसान आमतौर पर non-speculative business income माना जाता है, और option बेचने पर STT लगता है। यहां कोई दर नहीं बताई जा रही, क्योंकि वे बदलती रहती हैं।

मोटी समझ के लिए शेयर मार्केट की कमाई पर इनकम टैक्स देखिए, और treatment हमेशा CA से पक्का कीजिए।

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निष्कर्ष

कवर्ड कॉल शेयर रखकर थोड़ी अतिरिक्त आमदनी की कोशिश है। कीमत है ऊपर की कमाई की सीमा, और गिरावट का जोखिम फिर भी आपका ही रहता है।

यह स्ट्रैटेजी तब सबसे अच्छी बैठती है जब market सपाट या हल्का तेज़ रहने की उम्मीद हो। पर ज़ोरदार तेज़ी में यह पीछे रह जाती है, इसलिए इसे सुरक्षित कमाई नहीं, सोच-समझकर चुना गया सौदा समझिए।

शुरू करने से पहले सिर्फ वही शेयर चुनिए जिन्हें strike पर बेचने में आपको दिक्कत न हो। Exit का स्तर entry से पहले लिख लीजिए, ताकि डर या लालच फैसला न करे।

आज की अगली कार्रवाई: अपना कोई एक शेयर लीजिए और ऊपर की table की तरह उसका break-even, maximum profit और maximum loss कागज़ पर निकालिए, बिना पैसे लगाए।

अक्सर पूछे जाने वाले सवाल